Estratégias de negociação e microestrutura do mercado: evidências de um mercado de previsão.
The Journal of Prediction Markets 10 (1), 1-29, 2018.
29 Páginas Publicadas: 9 de setembro de 2018 Última revisão: 4 de outubro de 2018.
David M. Rothschild.
Microsoft Research - NYC.
Rajiv Sethi.
Universidade de Columbia, Barnard College - Departamento de Economia; Instituto Santa Fé.
Data escrita: 22 de novembro de 2018.
Examinamos os dados do nível de transação do mercado de vencedores presidenciais de 2018 da Intrade durante todo o período de dois anos para o qual a negociação ocorreu. Os dados nos permitem calcular as estatísticas-chave, incluindo volume, transações, agressão, exposição direcional, duração de retenção, margem e lucro para cada uma das 6.300 contas de comerciantes únicas. Identificamos um conjunto diversificado de estratégias comerciais que constituem uma ecologia de mercado rica. Estes variam de estratégias baseadas em arbitragem com exposição direcional baixa e fugaz a estratégias envolvendo grandes posições acumuladas em um dos dois principais candidatos do partido. A maioria dos comerciantes que fazem apostas direcionais fazem de forma consistente em uma única direção, ao contrário dos comerciantes de informações em alguns modelos canônicos de microestrutura do mercado. Apresentamos evidências sugestivas de manipulação por um único comerciante grande e consideramos os possíveis motivos para tal comportamento. São extraídas implicações mais amplas para a interpretação dos preços nos mercados financeiros e a teoria da microestrutura do mercado.
Palavras-chave: Mercados de predição, Microstructure de mercado, Estratégias de negociação, Manipulação.
Classificação JEL: G12, D83, D84.
David Rothschild.
Microsoft Research - NYC (email)
641 6th Ave., 7º andar.
New York, NY 10011.
Rajiv Sethi (Autor do Contato)
Columbia University, Barnard College - Departamento de Economia (e-mail)
Nova York, NY 10027.
Instituto Santa Fé.
1399 Hyde Park Road.
Santa Fe, NM 87501.
Estatísticas de papel.
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Mercados financeiros e negociação: uma introdução à microestrutura do mercado e estratégias de negociação.
Direitos autorais e cópia; 2018 Anatoly B. Schmidt. Todos os direitos reservados.
Autor (es): Anatoly B. Schmidt.
Publicado on-line: 13 de dezembro de 2018 10:42 AM EST.
Imprimir ISBN: 9780470924129.
ISBN online: 9781118268094.
Sobre este livro.
Um guia informativo para a microestrutura do mercado e estratégias de negociação.
Ao longo da última década, a paisagem financeira sofreu uma transformação significativa, moldada pelas forças da tecnologia, globalização e inovações de mercado para citar alguns. Para operar de forma eficaz nos mercados de hoje, você precisa de mais do que apenas a motivação para ter sucesso, você precisa de uma compreensão firme do funcionamento dos mercados financeiros modernos e do que é realmente o comércio profissional. Dr. Anatoly Schmidt, que trabalhou no setor financeiro desde 1997 e ensina no programa de engenharia financeira do Stevens Institute of Technology, coloca esses tópicos em perspectiva com seu novo livro.
Dividido em três partes abrangentes, este recurso confiável oferece um equilíbrio entre os aspectos teóricos da microestrutura do mercado e as estratégias de negociação que podem ser mais relevantes para os profissionais. Ao longo do caminho, habilmente fornece uma visão geral informativa dos mercados financeiros modernos, bem como uma avaliação envolvente dos métodos utilizados na derivação e back-testing das estratégias de negociação.
Detalhe os mercados financeiros modernos para ações, câmbio e renda fixa. Aborda os princípios da dinâmica do mercado, incluindo distribuições estatísticas e volatilidade dos retornos. Oferece um resumo das abordagens utilizadas na análise técnica e arbitragem estatística, bem como uma descrição mais detalhada do desempenho da negociação critérios e estratégias de back-testing Inclui dois apêndices que suportam o material principal no livro.
Se você não estiver preparado para entrar nos mercados de hoje, você irá dar um desempenho inferior. Mas com Financial Markets e Trading como seu guia, você descobrirá rapidamente o que é preciso para fazê-lo neste campo competitivo.
Estratégias de negociação e microestrutura do mercado: evidências de um mercado de previsão.
The Journal of Prediction Markets 10 (1), 1-29, 2018.
29 Páginas Publicadas: 9 de setembro de 2018 Última revisão: 4 de outubro de 2018.
David M. Rothschild.
Microsoft Research - NYC.
Rajiv Sethi.
Universidade de Columbia, Barnard College - Departamento de Economia; Instituto Santa Fé.
Data escrita: 22 de novembro de 2018.
Examinamos os dados do nível de transação do mercado de vencedores presidenciais de 2018 da Intrade durante todo o período de dois anos para o qual a negociação ocorreu. Os dados nos permitem calcular as estatísticas-chave, incluindo volume, transações, agressão, exposição direcional, duração de retenção, margem e lucro para cada uma das 6.300 contas de comerciantes únicas. Identificamos um conjunto diversificado de estratégias comerciais que constituem uma ecologia de mercado rica. Estes variam de estratégias baseadas em arbitragem com exposição direcional baixa e fugaz a estratégias envolvendo grandes posições acumuladas em um dos dois principais candidatos do partido. A maioria dos comerciantes que fazem apostas direcionais fazem de forma consistente em uma única direção, ao contrário dos comerciantes de informações em alguns modelos canônicos de microestrutura do mercado. Apresentamos evidências sugestivas de manipulação por um único comerciante grande e consideramos os possíveis motivos para tal comportamento. São extraídas implicações mais amplas para a interpretação dos preços nos mercados financeiros e a teoria da microestrutura do mercado.
Palavras-chave: Mercados de predição, Microstructure de mercado, Estratégias de negociação, Manipulação.
Classificação JEL: G12, D83, D84.
David Rothschild.
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641 6th Ave., 7º andar.
New York, NY 10011.
Rajiv Sethi (Autor do Contato)
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Mercados financeiros e negociação: uma introdução à microestrutura do mercado e estratégias de negociação.
Descrição.
Ao longo da última década, a paisagem financeira sofreu uma transformação significativa, moldada pelas forças da tecnologia, globalização e inovações de mercado para citar alguns. Para operar de forma eficaz nos mercados de hoje, você precisa de mais do que apenas a motivação para ter sucesso, você precisa de uma compreensão firme do funcionamento dos mercados financeiros modernos e do que é realmente o comércio profissional. Dr. Anatoly Schmidt, que trabalhou no setor financeiro desde 1997 e ensina no programa de engenharia financeira do Stevens Institute of Technology, coloca esses tópicos em perspectiva com seu novo livro.
Dividido em três partes abrangentes, este recurso confiável oferece um equilíbrio entre os aspectos teóricos da microestrutura do mercado e as estratégias de negociação que podem ser mais relevantes para os profissionais. Ao longo do caminho, habilmente fornece uma visão geral informativa dos mercados financeiros modernos, bem como uma avaliação envolvente dos métodos utilizados na derivação e back-testing das estratégias de negociação.
Detalhe os mercados financeiros modernos para ações, câmbio e renda fixa. Aborda os princípios da dinâmica do mercado, incluindo distribuições estatísticas e volatilidade dos retornos. Oferece um resumo das abordagens utilizadas na análise técnica e arbitragem estatística, bem como uma descrição mais detalhada do desempenho da negociação critérios e estratégias de back-testing Inclui dois apêndices que suportam o material principal no livro.
Se você não estiver preparado para entrar nos mercados de hoje, você irá dar um desempenho inferior. Mas com Financial Markets e Trading como seu guia, você descobrirá rapidamente o que é preciso para fazê-lo neste campo competitivo.
Índice.
Mercados financeiros: comerciantes, ordens e sistemas 3.
The Bid / Ask Spread 7.
Estruturas de mercado 9.
Mercados controlados por ordem contínua 10.
Leilões orais 11.
Leilões de chamadas 12.
Mercados híbridos 13 e citados pelos mercados híbridos.
Mercados financeiros modernos 15.
Os mercados de ações dos EUA 15.
Sistemas alternativos de negociação 17.
European Equity Markets 18.
Spot FX Market 19.
Os mercados de renda fixa dos EUA 21.
Negociação de alta freqüência 22.
Modelos de inventário 26.
Modelos de risco neutro 26.
O Modelo 26 do Garman.
Modelo Amihud-Mendelson 29.
Modelos com Aversão ao Risco 29.
O que é a Aversão ao Risco? 29.
O modelo 31 da Stoll & # 8217;
Microstrução do mercado: modelos baseados na informação 35.
Modelo de um período 35.
Modelos de vários períodos e multi-insiders 38.
Glosten-Milgrom Modelo 39.
Novos desenvolvimentos 41.
Modelos dos Mercados de Ordem Limitada 44.
O Modelo 44 da CMSW.
O modelo Parlor 46.
O modelo 47 de Foucault.
Equilíbrio em volatilidade zero 48.
Efeito de volatilidade 49.
Novos Desenvolvimentos 50.
Microstrução do mercado empírico 53.
Modelo Glosten-Harris 55.
Modelos Estruturais 56.
Resultados empíricos recentes 58.
Mercados de ações 58.
Global FX Spot Market 60.
Dinâmica do mercado 63.
Distribuições estatísticas e dinâmicas de retorno 65.
Preços e Devoluções 65.
A Hipótese do Mercado Eficiente 66.
Random Walk and Predictability of Returns 68.
Resultados empíricos recentes 69.
Fractals in Finance 72.
Noções básicas 75.
Heterosqueticidade condicional 77.
Volatilidade Realizada 79.
Medição do risco de mercado 81.
Modelagem baseada em agentes de mercados financeiros 86.
Modelos de equilíbrio adaptativo 87.
Modelos de preços sem equilíbrio 89.
O Modelo de Observáveis-Variáveis 91.
Modelagem de Eficiência de Negociação Técnica 94.
Modelando o nascimento de um mercado de dois lados 95.
Estratégias de negociação 101.
Estratégias técnicas de negociação 103.
Estratégias de tendências 105.
Regras de filtro 105.
Regras de média móvel 106.
Channel Breakouts 107.
Estratégias Momentum e Oscilador 109.
Padrões geométricos complexos 113.
Arbitrage Trading Strategies 117.
Estratégias de cobertura 118.
Par Trading 120.
Cointegração e Causalidade 121.
Seleção de par 123.
Riscos de Arbitragem 125.
Back-Testing of Trading Strategies 129.
Medidas de desempenho 131.
Técnicas de remampling 133.
Cadeia de Markov Monte Carlo 135.
Protocolo de entrada aleatória 136.
Comparando Estratégias de Negociação 137.
Bootstrap Reality Check 138.
Novos Desenvolvimentos 139.
Estratégias de Execução 142.
Horários de referência 150.
Horários de custo direto 145.
Enquadramento neutro e risco 145.
Risk-Averse Framework 147.
O dilema 151 da Taker.
O Random Walk Model 153.
Simulações dos Custos de Execução 154.
Distribuições de Probabilidade 156.
Noções básicas 156.
Distribuições usadas com freqüência 159.
A distribuição uniforme 159.
A Distribuição Binomial 159.
A distribuição de Poisson 160.
A distribuição normal 160.
A distribuição lognormal 161.
O Cauchy Distribution 162.
A Gamma Distribution 162.
Distribuições estáveis e invariantes de escala 162.
Elementos da análise das séries temporais 165.
O Modelo Autoregressivo 165.
O modelo da média móvel 167.
O ARMA Modelo 168.
Tendências e sazonalidade 170.
Série de tempos multivariados 172.
Sobre o autor 190.
Informação sobre o autor.
Bruce Mizrach, Professor Associado, Departamento de Economia, Universidade de Rutgers.
"Eu recomendo Financial Markets and Trading como o olhar do insider sobre a estrutura, práticas e convenções dos mercados financeiros, especialmente no mercado grossista OTC. Anatoly Schmidt faz um excelente trabalho na avaliação e aplicação de vários aspectos teóricos da criação, teste e implementação programas de negociação dentro de vários mercados e classes de ativos. Planejo usar seu livro no currículo do Programa de Engenharia Financeira da Kent State University ".
& # 8212; John Donato, VP, ICAP PLC; Instrutor, Kent State MSFE Program.
"Alec Schmidt escreveu um excelente livro de texto que detalha o funcionamento complexo dos mercados de ações do século 21. Seu livro de texto é único em combinar a teoria e a prática da microestrutura de mercado com um extenso tratamento orientado para as estratégias comerciais".
& # 8212; Craig Holden, Professor de Finanças, Universidade de Indiana.
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