O que acontece com minhas opções de ações quando minha empresa é pública

O que acontece com meu estoque se a empresa for pública?

Tendendo agora.

Lembre-se, & quot; Stock price & quot; não é um preço ideal de estoque, é um preço ao qual "Comprador" está pronto para comprá-lo de você.

Poderia haver um aumento significativo no preço das ações no primeiro dia / semanas, que normalmente é planalto, depois vendido ... Então, em baixo, depois siga o mercado, se você tiver permissão para negociar.

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Como a privatização afeta os acionistas da empresa?

A transição mais reconhecida entre os mercados privado e público é uma oferta pública inicial (IPO). Através de um IPO, uma empresa privada "é pública" emitindo ações, que transferem uma parcela de propriedade da empresa para aqueles que as compram. No entanto, as transições do público para o privado também ocorrem. Em transações de mercado público a privado, um grupo de investidores compra a maioria das ações em circulação na empresa pública e torna-a privada ao excluí-la. As razões por trás da privatização de uma empresa variam, mas muitas vezes ocorre quando a empresa se torna fortemente subavaliada no mercado público.

O processo de criação de uma empresa pública privada é relativamente simples e envolve muito menos obstáculos regulamentares do que a transição privada para pública. No nível mais básico, o grupo privado fará uma oferta para a empresa e seus acionistas. A oferta estipulará o preço que o grupo está disposto a pagar pelas ações da empresa. Uma vez que a maioria das ações com direito a voto aceitou a oferta, as ações da empresa são vendidas para o licitante privado, e a empresa fica privada.

O maior obstáculo neste processo é a aceitação dos acionistas da empresa, a maioria dos quais precisa aceitar a oferta para que a transição seja completada. Se o acordo for aceito pelos acionistas, o comprador da empresa pagará um grupo de accionistas consentente pelo preço de compra por cada ação que possui. Por exemplo, se um acionista possui 100 ações e o comprador oferece US $ 26 por ação, o acionista receberá US $ 2.600 e renunciará às suas ações. Existe um grande benefício para esse tipo de transação para os investidores, já que o grupo privado geralmente oferece um prêmio substancial para as ações em comparação com o valor de mercado atual da empresa.

Um exemplo de uma empresa pública que se tornou privada é Toys "R" Us. Em 2005, um grupo de compras pagou US $ 26,75 por ação aos acionistas da empresa - mais do que o dobro do preço de fechamento de estoque de US $ 12,02 na Bolsa de Valores de Nova York em janeiro de 2004, o dia antes que a empresa anunciasse que estava considerando dividir a empresa. Como mostra este exemplo, os acionistas geralmente são bem remunerados por renunciar às suas ações.

O que acontece com o preço do estoque quando uma empresa pública é privada?

A decisão de levar uma empresa de capital aberto privado faz sentido por vários motivos. As empresas públicas devem reportar informações à Securities and Exchange Commission, um processo que é demorado e caro e que divulga informações confidenciais aos concorrentes. A SEC tem requisitos de relatórios rigorosos que devem ser atendidos. Ir privado elimina a necessidade. O Ato Sarbanes-Oxley sujeita os executivos corporativos à responsabilidade por malversação corporativa. Ir privado reduz essa responsabilidade. Além disso, o acesso privado concentra a propriedade em menos mãos e permite que a gerência execute a empresa com controles mais apertados. Indo privado também faz com que os preços das ações e das ações de negociação para pequenos investidores sejam desafiadores.

Risco do investidor.

Tirar uma empresa privada tem um grande impacto na liquidez de suas ações. Quando uma empresa fica privada, ela voluntariamente deixa de enviar os formulários exigidos de uma empresa pública, ao invés de arquivar documentos muito mais simples e menos abrangentes - ficar escuro é a expressão usada quando uma empresa toma essa decisão.

Os investidores que detêm suas ações depois de uma empresa ficar privada se encontram prejudicados quando querem vender suas ações. Quando o estoque já não é negociado publicamente, seu preço deve ser imputado a partir da avaliação da empresa. Uma vez que o objeto de ser privado é parar de negociar no estoque, o estoque fica ilíquido, e qualquer venda será negociada caso a caso. Em alguns casos, o estoque pode ser tão pouco negociado que os investidores devem aceitar quase qualquer preço que possam obter.

Valor dos estoques durante o downsizing.

Um requisito fundamental para entrar em privado é reduzir o número de acionistas registrados para 300 - ou para 500 se a empresa não possuir ativos significativos. Antes de tomar medidas, os arquivos de gerenciamento da SEC formam o Anexo 13E-3 para informar os acionistas sobre a intenção. Então, a administração toma medidas para reduzir o número de acionistas:

Reverse Stock Split. Suponha que uma empresa tenha 600 acionistas. Se anunciar uma divisão de estoque reverso de 1 por 10, ela consolida suas ações em circulação em um décimo do valor anterior. Se os acionistas não tiverem ações suficientes para realizar a divisão, a empresa compra as ações ao preço de mercado, reduzindo o número de acionistas.

Company Going IPO? Quatro coisas que cada funcionário deve considerar.

A divulgação do Y esterday & # 8217; que o Twitter arquivou para tornar públicas aumentou mais uma vez o interesse no mercado de IPO.

A especulação corre desenfreada de que a AirBnB, Arista Networks, Box, Dropbox, Evernote, Gilt, Kabam, Opower e Square (todos na nossa lista de 100 empresas privadas para as quais você deveria trabalhar) são os próximos a anunciar.

Se você trabalha em uma dessas empresas, há quatro coisas para as quais você precisa começar a pensar:

1. Exercitar suas opções de estoque antes do IPO.

2. Dando algumas de suas ações a familiares ou instituições de caridade.

3. Desenvolver um plano para vender o lançamento de depósito pós-IPO de estoque.

4. Decidindo como gerenciará o produto da venda de suas ações.

Exercitando suas opções de estoque antes do IPO.

A maioria das empresas oferece a oportunidade de seus empregados exercer suas opções de compra de ações antes de serem totalmente adquiridas. Se você decidir deixar a empresa antes de ser totalmente adquirido, seu empregador recompra suas ações não levadas em seu preço de exercício. O benefício para exercitar suas opções antecipadamente é que você inicia o relógio na qualificação para o tratamento de ganhos de capital a longo prazo quando se trata de impostos.

Sim impostos; O governo quer o corte de sua nova riqueza depois de tudo.

Agora, para se qualificar para o tratamento de ganhos de capital a longo prazo, aka uma redução em seus impostos, você deve manter seu investimento por pelo menos um ano após o exercício e dois anos após a data de concessão, começando assim o relógio assim que possível.

Os ganhos de capital a longo prazo são preferíveis ao rendimento ordinário (a forma como o seu ganho se caracteriza se você exercer e vender suas ações em menos de um ano) porque você poderia pagar uma taxa de imposto muito menor (23,8% de imposto de renda de longo prazo taxa de imposto federal vs 43,4% da taxa de imposto federal de renda ordinária marginal máxima).

Os ganhos de capital a longo prazo são preferíveis aos rendimentos ordinários porque você poderia pagar uma taxa de imposto muito menor.

Geralmente, há um período de três a quatro meses entre a data em que uma empresa arquiva sua declaração de registro inicial para se tornar pública com a SEC até que suas ações sejam negociadas publicamente. Isso é seguido por um período durante o qual os funcionários estão proibidos de vender suas ações por seis meses pós-oferta devido a bloqueios de subscritores. Portanto, mesmo que você quisesse vender suas ações, você não conseguiria pelo menos nove a dez meses a partir da data em que seus arquivos da empresa fossem públicos.

Doze meses não é muito tempo para esperar se você acha que o estoque da sua empresa provavelmente trocará acima de seu valor de mercado atual na versão de bloqueio pós-IPO de dois ou três meses.

Em nossa publicação, estratégias de VC vencedoras para ajudá-lo a vender ações tecnológicas do IPO, apresentamos pesquisa proprietária que encontrou a maioria das empresas com três características notáveis negociadas acima de seu preço de IPO (o que deve ser maior que seu valor de mercado atual). Esses fatores incluíram o cumprimento de suas orientações de ganhos pré-IPO em suas duas primeiras chamadas de ganhos, crescimento de receita consistente e margens em expansão.

Mais uma vez, a pesquisa mostrou apenas empresas que exibiam as três características negociadas após o IPO. Com base nessas descobertas, você só deve se exercitar cedo se você confiar plenamente que seu empregador pode atender aos três requisitos.

A desvantagem de exercer as suas opções antecipadamente é provável que você deva imediatamente taxas mínimas alternativas (AMT) e você não pode estar seguro de que o IPO acontecerá, então corre o risco de não ter a liquidez necessária para pagar o imposto . É provável que o seu passivo da AMT represente pelo menos 28% da diferença entre o seu preço de exercício e o valor do seu estoque no momento do exercício (felizmente, a sua AMT é compensada contra o seu imposto final de ganho de capital de longo prazo para que não pague duas vezes ). O seu valor de mercado atual é o preço de exercício estabelecido pelo seu conselho de administração em suas concessões de ações mais recentes. Os conselhos atualizam esse preço de mercado com freqüência em torno do tempo de um IPO, então certifique-se de ter o número mais recente.

Recomendamos que você contrata um planejador imobiliário para ajudá-lo a pensar sobre isso e muitos outros problemas de planejamento imobiliário antes de um IPO.

Por quê? Porque isso garante que você terá o menor risco de liquidez.

Por exemplo, se você se exercitasse três meses antes da apresentação para garantir que você se beneficia de taxas de ganhos de capital de longo prazo imediatamente após a liberação do bloqueio, corre o risco de a oferta ser adiada. Nesse caso, você deve impostos sobre a diferença entre o preço de mercado atual e o preço de exercício, sem qualquer caminho claro sobre quando é provável que você obtenha alguma liquidez que possa ser usada para pagar o imposto.

Considere tirar algumas das suas ações para a família ou instituições de caridade.

Se você acha que seu estoque provavelmente irá apreciar significativamente o IPO, então, distribuir alguns de seus estoques para os membros da família antes do IPO, você pode empurrar grande parte da apreciação ao destinatário e limita os impostos que você deve.

Colocando-o sem rodeios, recomendamos que você contrata um planejador imobiliário para ajudá-lo a pensar sobre isso e muitos outros problemas de planejamento imobiliário antes de um IPO.

Embora isso possa parecer mórbido, é realmente uma questão de ser realista, afinal nada é mais certo do que a morte e os impostos.

Um plano imobiliário básico de uma empresa respeitável pode custar apenas US $ 2.000. Isso pode soar muito, mas é uma quantidade relativamente pequena em comparação com os impostos que você pode economizar. Um planejador de imóveis também pode ajudá-lo a criar fideicomissas para você e seus filhos que eliminem potenciais problemas de sucessão, se algo infeliz acontecer com você ou seu cônjuge (e, assim, pode ser visto como outro presente para o resto da família).

... considere contratar um contador fiscal para ajudá-lo a pensar sobre os impostos associados a diferentes abordagens de exercícios iniciais.

No caso de você não planejar fazer um presente, você deve considerar contratar um contador fiscal para ajudá-lo a pensar os impostos associados a diferentes abordagens de exercícios iniciais.

Nós percebemos que muitos de vocês atualmente usam o Turbo Tax para fazer seus impostos anuais, mas a taxa modesta que você incorrerá por um bom contador será mais do que pagar por si mesmo quando se trata de opções de estoque e RSUs (veja um exemplo do tipo de conselho que você deve procurar em Três maneiras de evitar problemas fiscais quando você faz opções de exercícios). Para mais detalhes sobre quando você deve contratar um contador de impostos, leia 9 Sinais que você deve contratar um contador de impostos.) Esta é uma área onde você não quer ser penny sábio e patear tolo.

Estamos muito satisfeitos em fornecer recomendações para contadores fiscais e planejadores imobiliários para nossos clientes que residem na Califórnia, se você nos enviar um e-mail no support @ wealthfront.

Desenvolva um plano de lançamento pós-IPO-lockup para vender estoque.

Escrevemos uma série de postagens de blog que explicam por que você seria bem servido para vender ações de acordo com um plano consistente pós-IPO. Na nossa experiência, os clientes que pensam que isso antes do IPO geralmente são mais propensos a seguir e vender algum estoque do que aqueles que não possuem um plano preconcebido e pensativo.

Em Winning VC Strategies To Help You Sell Tech IPO Stock, recomendamos planos diferentes que se baseiam em como uma empresa provavelmente funcionará em relação aos três requisitos financeiros acima mencionados. E você pode testar essas várias recomendações no simulador de venda de estoque pós-IPO encontrado nesta entrada relacionada.

O Vale está repleto de histórias de funcionários que nunca venderam uma parte do estoque pós-IPO e, finalmente, acabaram sem nada. Isso porque eles sentiram que seria desleal ou acreditavam tão fortemente na perspectiva de sua empresa que eles não poderiam se vender.

Na nossa experiência, os clientes que pensam que isso antes do IPO geralmente são mais propensos a realmente vender algum estoque do que aqueles que não possuem um plano preconcebido e pensativo.

É quase impossível vender suas ações no preço absoluto mais alto, mas você ainda deve investir o tempo para desenvolver uma estratégia que irá colher a maioria dos ganhos possíveis e permitir que você alcance seus objetivos financeiros de longo prazo.

Se você estiver em posição de conhecer os resultados financeiros do seu empregador antes do público em geral, então você pode ser obrigado a participar de um "plano 10b5-1". De acordo com a Wikipedia, a SEC Rule 10b5-1 é um regulamento promulgado pelos Estados Unidos Securities e Comissão de Câmbio (SEC) para resolver uma questão não resolvida sobre a definição de abuso de informação privilegiada. Os planos 10b5-1 permitem que os funcionários vendam um número predeterminado de ações em um horário predeterminado para evitar acusações de insider trading. Se você é obrigado a participar de um plano 10b5-1, então, você precisará planejar um plano antes da liberação do bloqueio de IPO da sua empresa.

Decidindo como você administrará o produto da venda de suas ações.

As empresas que apresentaram recentemente publicidades são uma das melhores fontes de novos clientes para consultores financeiros. Nossos amigos do Facebook costumavam se queixar incessantemente de "os ternos" alinhados no lobby, que só estavam lá para levar seu dinheiro. Se é provável que você valha mais de US $ 1 milhão de suas opções de ações, você será perseguido. Você precisará decidir se deseja delegar o gerenciamento dos resultados que você gerou da venda final de suas opções / UREs ou se você quiser fazê-lo sozinho.

Há uma grande variedade de opções se você estiver interessado em delegar. Em última análise, você precisará trocar as taxas versus o serviço, pois é improvável que você possa encontrar um conselheiro que ofereça uma grande quantidade de mão com taxas baixas.

Cuide dos conselheiros que promovem produtos de investimento únicos, pois a pesquisa provou que é quase impossível superar o mercado.

O Vale está repleto de histórias de funcionários que nunca venderam uma parte do estoque pós-IPO e, finalmente, acabaram sem nada.

Para ajudar a educar os funcionários sobre as melhores práticas em gerenciamento de investimentos, criamos o que se tornou uma apresentação muito popular do Slideshare. Isso explica a Teoria do portfólio moderno; a abordagem de investimento ganhadora do Prêmio Nobel favorecida pela grande maioria dos investidores institucionais sofisticados e explica como você pode implementá-lo você mesmo. Ele também fornece os antecedentes necessários para ajudá-lo a saber quais perguntas fazer para um consultor se desejar contratar um.

O forewarned é forearmed. Se você trabalha em uma das muitas empresas que provavelmente irão publicar no próximo ano, então, levando algum tempo fora de sua agitada agenda para considerar as quatro atividades descritas acima pode fazer uma grande diferença para sua saúde financeira no longo prazo.

Nada neste artigo deve ser interpretado como uma solicitação ou oferta, ou recomendação, para comprar ou vender qualquer segurança. Os serviços de consultoria financeira só são fornecidos a investidores que se tornem clientes da Wealthfront. Os investidores potenciais devem conferir com seus consultores fiscais pessoais sobre as conseqüências fiscais com base em suas circunstâncias particulares. A Wealthfront não assume qualquer responsabilidade pelas consequências fiscais para qualquer investidor de qualquer transação. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros.

Sobre o autor.

Andy Rachleff é co-fundador da Wealthfront, presidente e diretor executivo. Ele atua como membro do conselho de curadores e vice-presidente do comitê de investimento da Fundação da Universidade da Pensilvânia e como membro da faculdade da Stanford Graduate School of Business, onde ensina cursos sobre empreendedorismo tecnológico. Antes da Wealthfront, Andy co-fundou e foi sócio geral da Benchmark Capital, onde foi responsável por investir em várias empresas de sucesso, incluindo Equinix, Juniper Networks e Opsware. Ele também passou dez anos como sócio geral com Merrill, Pickard, Anderson e amp; Eyre (MPAE). Andy ganhou o BS da University of Pennsylvania e seu MBA da Stanford Graduate School of Business.

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Série IPO 101: o que acontece aos funcionários após o grande dia?

Em nossas publicações anteriores, cobrimos por que as empresas ficam públicas e como funciona o processo de IPO. Nesta publicação, nós saltamos para o primeiro dia de negociação para entender como os IPOs afetam os funcionários.

As ações geralmente têm um desconto de 10% a 15% do preço no qual os banqueiros esperam que as ações sejam negociadas no final do primeiro dia. O desconto é oferecido para compensar os investidores pelo risco de comprar ações em uma empresa que não possui histórico comercial. Enquanto a maioria das ofertas fecham o primeiro dia no prémio esperado ao preço de oferta, uma porcentagem razoável não.

As empresas precisam observar um período de silêncio desde a data de arquivamento da declaração de registro inicial até o dia em que as ações são negociadas publicamente. Isso significa que você não pode ativamente comercializar a empresa além das apresentações de prospecto e roadshow. Como você pode imaginar, isso cria dores de cabeça significativas para o departamento de marketing da empresa.

Os empregados e os investidores privados geralmente não podem vender suas ações por 180 dias após o IPO. Isso é conhecido como o bloqueio do subscritor. O período de bloqueio destina-se a promover a compra de ações entre novos investidores públicos, sem a ameaça de um mar de ações de funcionários batendo no mercado e potencialmente deprimindo o preço das ações.

A esperança é que os resultados da empresa sobre os primeiros seis meses de negociação não só justificem um preço mais alto, mas também ajudarão a criar um mercado líquido para o estoque da empresa. Desta forma, ou assim a lógica corre, o estoque pode suportar a inundação de novas ações que atingiram o mercado uma vez que o bloqueio foi liberado. Nós explicamos, no que fazer quando o seu bloqueio de estoque termina, os estoques geralmente comercializam uma liberação pós-bloqueio de 15% a 20% e sua probabilidade de recuperação para o preço de lançamento pré-bloqueio está altamente correlacionada com a satisfação ou não da empresa orientação de ganhos original para os primeiros seis meses.

Corretamente executado um IPO é apenas outra forma de financiamento - embora mais emocionante. As expectativas geralmente funcionam com pós-oferta muito alta e só podem ser atendidas se toda a equipe evite se distrair com o hoopla. Como explicamos anteriormente, atender a essas expectativas desempenha um papel importante na determinação a que preço você pode vender suas opções no futuro. Na minha experiência, as empresas que tratam um IPO como um evento de liquidez (análogo a uma venda da empresa) e perder foco geralmente não estão bem publicadas.

Se você não é um membro da equipe de gerenciamento do núcleo, na realidade você é apenas um espectador preocupado. Como explicamos na empresa Going IPO? Quatro coisas que cada funcionário deve considerar, a decisão mais difícil que você precisa fazer é se exercer suas opções antes da oferta. Esperamos que você possa pesar mais inteligentemente as vantagens e desvantagens de exercitar suas opções no início, agora que você foi armado com uma melhor compreensão do que se passa atrás das cenas de um IPO.

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